＊＊＊ US Rate Outlook After 2015 Jackson Hole Symposium ＊＊＊
上週傑克森洞會議中，市場關注焦點在於美聯除(Fed)副主席費學Fischer將如何指引市場美國升息的腳步。
在此之前，費雪在七月的談話指出Fed應該維持低利率以刺激企業投資(2015/07/17)，偏向中性角色。本次會議中，費雪給予明確指示，指出升息已經箭在弦上，關注的是勞動市場是否能夠優於5-7月平均每月235K的非農就業。針對通貨膨脹，費雪表示油價及大宗商品影響了通膨率及核心通膨，但未預期油價進一步下跌，故對通膨影響僅為短暫。
在本次聲明稿中，費雪表示Fed很注重中國的經濟情勢發展，因為除了了解升息時間點在何時以外，更重要的是了解整體經濟的趨勢。(Page 7, Paragraph 4, Line 3)綜合當日參與的各國央行行長言論指出，各國央行已經作好措施因應美國升息，希望美國不要再拖延。
最後，提出一個另一觀點的思考，費雪提到美元升值10% 仍會對第二年及第三年的GDP造成-0.7%的影響。從第二季S&P 500大財報來看，整體營收及獲利年增率分別達-4.8%及-4.6%。也就是說，站在企業角度，過去兩季美國國內內需仍無法支撐因匯率影響企業營收及獲利的角度，故當Fed真正升息時，可能表示這些企業的利益也已經顧及。(註：若撇除波動較大的油相關產業，第二季營收年比+1.0%、獲利+2.4%也明顯低於均值。)
http://news.cnyes.com/20150831/20150831164733320606110.shtml
延伸閱讀：
1. S&P 500大企業Q2財報預估http://www.zacks.com/commentary/51174/q2-earnings-season-revenue-weakness-stands-out
2. 2015 Jackson Hole相關論文發表及聲明稿原文下載
https://www.kansascityfed.org/…/r…/escp/symposiums/escp-2015
Search